Рекордное размещение — Минфин продал облигации федерального займа на ₽800.000.000.000 Минфин уже успел отрапортовать, что «аукционы ОФЗ показали уверенность инвесторов в экономике России» ОФЗ продавали крупными «пакетами» на десятки миллиардов рублей Почти весь объем размещения ушел по 20 конкретным заявкам от ₽10.000.000.000 до ₽110.000.000.000 Выкуп всего объема осуществлялся крупными игроками — в первую очередь банками И тут есть другой интересный нюанс — чуть раньше российские банки сами заняли у ЦБ через механизм РЕПО около полутора триллионов сравнительно «дешевых» рублей, которые тут же вложили в «дорогие» ОФЗ В итоге государство и банки поддержало (а у любого внутреннего казначейства и вовсе праздник), и печатный станок вовсю включило Если кто-то считает, что привлечение дополнительных ₽800.000.000 (а согласно закону о бюджете, к концу года надо привлечь еще ₽2.000.000.000.000) разгонит инфляцию, то он, вероятно, ошибается К примеру, в конце 2020 года была похожая ситуация, которая на росте цен никак не сказалась Опять же, печатный станок — это не всегда плохо, вспоминаем лучшие мировые практики количественного смягчения Эмиссия — это вообще такой инструмент, которым можно пользоваться, но грамотно и осторожно Россия при ее низком уровне госдолга и адекватном наращивании денежной массы может себе такое позволить Другой вопрос, что почти все банки в России — государственные, и забирая ОФЗ на баланс банков, наше государство просто перекладывает ликвидность из одной руки в другую и таким образом финансирует потенциальный дефицит бюджета…но надо признать, что способ не самый плохой В конце концов, какое время, такие и меры А из совсем смешного — вот так (через выкуп облигаций) и должен работать любой фонд поддержки России в текущей ситуации Как говорится, хотите помочь Родине — покупайте госбонды Правда, вчера главным помощником Родины оказалась сама Родина… Внешний долг России за прошлый год снизился на $100.400.000.000 Как пишет на своем сайте ЦБ РФ, внешний долг страны в 2022 году сократился на 20,8%, или примерно до $381.800.000.000 При этом значительная часть сокращения, около половины, пришлась на 4 квартал В итоге уровень внешней задолженности упал до минимума апреля 2007 года Очевидно, что на фоне всех санкций ожидать роста внешнего госдолга было бы странно — он слишком токсичен для инвесторов, и покупать российские государственные бумаги готовы разве что отдельные инвесторы из Китая, Индии и арабских стран Естественно, что на фоне растущего дефицита бюджета Россия вынуждена будет занимать, а если внешние рынки закрыты, значит занимать на внутреннем И здесь для нас важны два момента Во-первых, отношение долга к ВВП — в нашей стране оно достаточно низкое, меньше 20%, и Минфин планирует до 2025 года держать его на таком же уровне Для сравнения, в Германии это соотношение выше 60%, а в некоторых странах ЕС превышает 100% Во-вторых, стоимость обслуживания долга В России (за счет более высоких ставок) она всегда выше, чем в Европе В конце прошлого года стоимость около 5% всех расходов бюджета приходилась на обслуживание долга — это все еще меньше, чем во многих развитых странах В любом случае политика российских финансовых властей в отношении роста госдолга выглядит крайне осторожной Насколько это правильно — покажет время, но явно уж лучше делать так, чем верстать бюджет с условным дефицитом в 5-10%